ارائه ضمانت مالی دولت هلند به TenneT برای توسعه زیرساخت‌های برق
دولت هلند تصمیم گرفته است که به شرکت TenneT Nederland (اپراتور شبکه انتقال برق فشار قوی) تضمین مالی ارائه دهد. این اقدام به شرکت TenneT امکان می‌دهد تا با دریافت وام‌های مقرون‌به‌صرفه، به سرمایه‌گذاری‌های ضروری در زیرساخت شبکه برق هلند ادامه دهد. برای بخش آلمانی TenneT نیز دو گزینه در حال بررسی است: عرضه خصوصی سهام یا عرضه اولیه عمومی.
این تصمیم‌ها از سوی وزرای دارایی (Heinen) و اقلیم و رشد سبز (Hermans) در قالب نامه‌ای به پارلمان اعلام شده‌اند. تمامی ابعاد مالی این اقدامات در «بودجه بهاری ۲۰۲۵» گنجانده شده‌اند.
اهمیت راهبردی شبکه انتقال برق
دسترسی پایدار به برق و عملکرد بهینه شبکه انتقال، برای خانوارها و مشاغل هلندی حیاتی است. توسعه و تقویت این زیرساخت‌ها برای پاسخ‌گویی به افزایش تقاضای برق ضروری است. بر همین اساس، پیش‌بینی می‌شود TenneT Nederland در ده سال آینده حدود ۹۰ میلیارد یورو سرمایه‌گذاری کند.
برای تضمین اجرای این برنامه، دولت تصمیم گرفته است که ضمانت مالی رسمی به TenneT Nederland اعطا کند. این تضمین باعث می‌شود که TenneT بتواند وام‌هایی با رتبه اعتباری AAA دریافت کند. این به معنای دسترسی به وام‌هایی با شرایط بهتر و نرخ بهره پایین‌تر در بازار سرمایه است.
در نتیجه، این مدل تأمین مالی بدون نیاز به تزریق مستقیم سرمایه دولتی انجام می‌شود. قصد دولت برای ارائه این تضمین، در بودجه بهاری ۲۰۲۵ ثبت و به پارلمان ارائه شده است.
ساختار تأمین مالی بخش آلمانی TenneT
در بخش آلمانی شرکت TenneT، که در سال‌های آینده نیز به سرمایه‌گذاری‌های عظیمی نیاز دارد، تأمین مالی از مسیر بخش خصوصی انجام خواهد شد. دولت دو مسیر را در نظر گرفته است:
- عرضه خصوصی سهام
- عرضه اولیه عمومی
در ماه‌های آتی، علاقه‌مندی سرمایه‌گذاران خصوصی برای مشارکت در این فرایند بررسی خواهد شد. تصمیم نهایی درباره انتخاب یکی از این دو گزینه تا پیش از تابستان اتخاذ می‌شود.
تغییر ساختار کلی تأمین مالی TenneT
راهکارهای پیشنهادی موجب تغییر ساختار مالی کل شرکت TenneT خواهد شد. در حال حاضر، تأمین بدهی‌ها از طریق شرکت مادر انجام می‌شود که سپس این بدهی‌ها را به دو بخش هلندی و آلمانی واگذار می‌کند. در آینده، هر یک از این دو بخش، به‌صورت مستقل تأمین مالی خواهند کرد.
دارندگان کنونی اوراق قرضه TenneT، برای انتقال بدهی‌ها به TenneT Nederland، پیشنهادی همراه با پرداخت یک‌باره جبرانی دریافت خواهند کرد. هدف از این تغییر ساختار، آماده‌سازی مدل مالی شرکت برای پاسخ‌گویی به نیازهای آینده و جذب مؤثر سرمایه‌گذاران است.
در صورتی که مشارکت سرمایه‌گذاران خصوصی در بخش آلمان به میزان کافی تحقق نیابد یا تجدید ساختار بدهی با موفقیت انجام نشود، دولت هلند آماده است که مستقیماً سرمایه مورد نیاز را تأمین کند. به همین منظور، ذخیره مالی مشخصی در بودجه ملی پیش‌بینی شده است.
اهداف دولت از این مدل جدید
در مجموع، راهکارهای جدید دولت به گونه‌ای طراحی شده‌اند که:
- نیازی به تزریق مستقیم و مکرر سرمایه دولتی ایجاد نشود
- اعتبار بین‌المللی TenneT حفظ گردد
- دسترسی به وام ارزان برای پروژه‌های انرژی و اقلیم تسهیل شود
- و سازوکار تأمین مالی، انعطاف‌پذیر، مستقل و مقاوم باشد
جمع‌بندی Gate NL | تحلیل سیاست مالی دولت هلند در حوزه انرژی
دولت هلند با ارائه یک چارچوب نوآورانه برای تأمین مالی شرکت TenneT، مدلی ساختاری، پیشگیرانه و بین‌المللی برای تأمین زیرساخت‌های حیاتی انرژی طراحی کرده است.
از نگاه Gate NL، نکات زیر برای مخاطب ایرانی قابل‌توجه است:
- نقش ابزارهای مالی دولتی به‌عنوان جایگزین برای تزریق مستقیم سرمایه
- اهمیت حفظ رتبه اعتباری بالا در کاهش هزینه‌های پروژه‌های زیرساختی
- مدیریت هم‌زمان دو شاخه داخلی و خارجی در یک ساختار تأمین مالی پیچیده
- مدل‌های قابل الگوبرداری برای توسعه پایدار انرژی و ورود بخش خصوصی به زیرساخت‌ها
این تصمیم، نه‌تنها بخشی از یک سیاست اقتصادی هوشمند است، بلکه نشان می‌دهد دولت هلند چگونه با برنامه‌ریزی چندلایه، میان پایداری مالی، توسعه صنعتی و انتقال انرژی تعادل ایجاد می‌کند.
